美国以太坊现货ETF关键流程19b-4获批上市!

今年的以太坊，无疑获得了最强的逆袭剧本。

就在数日前，以太坊价格走势明显，一度跌至2900美元下方，ETH/BTC汇率创下三年新低，当时的市场，以太坊态度颇有食之无味弃之可惜之感，在比特币的对抗下一大步唱空以太坊。核心原因就是ETF，借鉴SEC方向对以太坊基金会的强硬态度，以及SEC主席的强硬态度，市场普遍都预测以太坊现货ETF通过无望。

就在5月21日，美联储演极限反炒，消息称以太坊现货ETF财富获批，以太坊京底薪，一夜之间上涨超过20%直逼3800美元，大盘跟随上涨，比特币再度逼近71000美元，山寨板块止住集体上扬10%。随后，利好消息频发，SEC敦促信息递交、VanEck等机构连夜赶工，市场所有，都在屏息等待以太坊现货ETF的首批截止日。

事实正如市场所料，时间来到5月24日，据官方文件显示，美国证券交易委员会（SEC）已批准纽交所、芝加哥期权交易所、纳斯达克关于现货以太坊ETF的计划，即发行人的以太坊现货ETF 19b-4（交易所规则变更）申请。

尽管尚未正式上市，但仅差临门一脚，以太现货上市了，也给沉寂已久的市场注入了新的强心针。

回顾以太坊现货ETF的审批过程，可谓是命途多舛。

2023 年 9 月 6 日，VanEck 和 21Shares&ARK 率先向 SEC 递交了以太坊现货 ETF 的申请，随后，以太坊现货 ETF 迎来了密集的机构申请潮，Hashdex、Grayscale、Invesco&Galaxy、Fidelity、BlackRock 相继递交，而 Franklin 和 Bitwise 则相对按期，在比特币现货 ETF 通过后的今年 2 月份之后才进行申请，新疆申请队列中的最后梯队。

由于比特币现货ETF的顺利获批，在最初的审批中，尽管SEC按照其机构通知申请，但市场多对其抱有极高的期待，原因在于23年10月以太坊期货交易所交易基金已获批准，并在芝加哥商业交易所交易基金受监管的期货合约中，鉴于SEC难以以不同理由拒绝现货ETF，否则会引来机构方向的诉讼。 此前，比特币现货ETF预测因彭博社分析师Eric Balchunas在2月表示以太坊期货交易所交易基金批准可能性为70%。

但当时，有摩根大通等机构表示支持，认为由于以太坊属性问题，该ETF5月获批概率不高。而从2月开始，事情确实急转直下。

首先是SEC的强硬态度。你最好针对以太坊基金会是否是银行问题，转到POS后，SEC与CFTC始终坚决不休，即使在3月3日接受采访时SEC主席Gary Gensler也未明确表达观点。就在3月20日，根据GitHub存储库消息，以太坊基金会称正面临来自未透露姓名的“国家当局”的质询，在当时市场上的市场消息称此机构就是美SEC，尽管以太坊基金会辩称并未收到询问，但仍旧给市场掉下了一个怀疑的影子。事后第二日，财富也发文称SEC正在深入调查以太坊基金会，证实了SEC的愿望。

而在后来的 4 月，SEC 更是对去中心化的 Defi项目发出警告，Uniswap、Consensys 等项目频中，引发市场恐慌。据文件显示，美国 SEC 主席 Gensler 认为以太坊是一种证券至少已有之久，且早在 2023 年 3 月 28 日，美国交易委员会执法部门负责人 Gurbir Grewal 就批准了一项针对以太坊代币买卖的个人和实体。

鉴于此，现货市场获批豁免率下跌，市场开始趋于平稳，实施预测的彭博分析师预计现货市场获批豁免率降至25%，一度秉持5月23日的反指打压政策并改变辩护日期。

四名知情人士透露，美国证券交易委员会（SEC）预计将向美国证券交易委员会提交ETF申请，原因在于与SEC的接洽并不顺利，SEC没有对该金融证券执行细节，并且在有关ETF的先前关于ETF事宜密集且相关的争议解决程序中消除了矛盾。

正是由于种种原因，时间来到5月，市场几乎获得了批准，没有任何希望，分析师James Seyffart甚至表示，其在华盛顿参加了一场区块链会议，所有人都认为ETF会被拒绝。

但就在 5 月 21 日，以太坊却上演了绝地反击。

5月21日，彭博两位分析师突然在X中国发文，称以太坊获批概率升至75%，并表示“SEC可能会对以太坊现货ETF做出180度转变（更多的是政治问题），这一可能性与19b-4的批准有关。预计美国SEC将于5月23日对VanEck现货以太坊ETF做出决定。”

伴随CoinDesk的“SEC要求交易所加快更新19b-4申请”消息，以太坊一夜之间上涨超过20%，并带动大盘持续稳定，再次展现了大盘引领者的面貌。

事实也正如出一辙，5月23日，SEC宣布批准通过了8个支现货ETF的19b-4（交易所规则变更）申请。从交易所来看，VanEck、21Shares、景顺、富达选择在CBOE交易所上市，而Hashdex、贝莱德延续纳斯达克交易所，灰度则在纽约交易所。文件显示，与比特币ETF一脉相承，以太坊现货ETF也仍选择现金申赎模式，而非像香港兼容的实物申赎。

但请不要，即使批准了19b-4，实际上并不代表就已通过以太坊现货ETF，但实际上无限逼近了该过程。从批准程序来看，19b-4与S-1/S-3买卖美SEC对ETF的审批流程，ETH现货ETF申请者必须在S-1 或 S-3表格中披露有关ETF的详细信息，但在S-1/S-3表格之前，ETH现货ETF申请者必须获得19b-4批准，即发行方ETF可以在相关交易所中被注册，并制定并实施公式规则防止操纵、欺诈和不公平的交易行为。谦虚，19b-4，是ETF发行人的行业标准，但后续仍需在通过S-1/S-3后才能正式在交易所开启交易。

从审核来看，19b-4 为程序审核，SEC需介入调查证实真实性与充分利用，而 S 类表格填写形式审核，仅确保信息完整性，因此通常而言，19b-4 批准的人要高于 S 类表格，目前 S-3 填写的完整性需要被批准的程序，而 S-1 填写的完整性需要被批准的程序，而 S-2 填写的完整性需要被批准的程序，

因此，本次会议审议了关于加强监管的议案，并决定予以批准，此次会议审议的议题包括：一是审议通过了《国务院关于进一步加强监管的议案》， …》。

此外，由于SEC方面对质押的限制，通过的机构贝莱德、灰度、富达、ARK Invest和21Shares都在文件中删除有关质押的语句，以此来表示，ETF的买入以太坊交易所交易基金的效果不如ETF的买入以太坊交易所交易基金的效果好，因此，本次ETF通过后，宽幅融资渠道的数量和质量都大幅提升。

再探究特朗普反腐的原因，舆论普遍认为特朗普政府的反腐力度更大。 虽然SEC主席同意以拜登的民主党派立场为由，但行业观点却发生了极大转变。

今年正值美国大选之际，我们已多次呼吁大家拨打电话，并接受加密货币作为资助。但在我们执行中，拜登始终态度强硬。我们执行，美国SEC2022年发布的会计公报(SAB121)废除方案接连被提名与参议院通过，该法案旨在保护中国公民免受非法移民的加密货币保护，但拜登却表示支持，称该难民的加密货币保护对美国证券交易委员会的正常执法起到了作用，如果难民收到该难民的加密货币保护，会拒绝该公民的加密货币保护。

由于强硬态度，当时有党内人士向拜登建议适时扭转加密货币产业监管局面，寻求加密货币选票。 原因在于据称，在订购的加密货币资产中，密歇根州、蒙大拿州、内华达州和币安等几个摇摆州的持有量约为 18%。

当然，仅从其他国家来看，实际上也有些牵强，最终根据美联储最新的调查，使用加密的美国人预计的5000万，只有1%的成年人表示他们使用加密货币作为支付方式或汇款。从某个角度来看，真正持有加密货币且在意投票的也是美国人，并且去中心化在52个州，对于选举人团的规模达到1.6亿的美国立法者而言，影响力显平。但从市场来看，拜登竞选团队正计划通过雇佣“MEME经理”来吸引年轻选民，或许难免也是土耳其的重要渠道。

而在选票之外，也有人对这一问题发表了看法，这才是核心原因。民主党总统候选人查克·舒默曾在2009年总统大选中废除民主党总统候选人提名，并在2010年大选中提名21名民主党候选人，以取代民主党总统候选人拜登。

按照目前情况，以太坊ETF无意介于云计算党派间争斗的胜利者，而如按照此发展，5月28日拜登极有可能通过SAB121废除法案，这也意味着未来几个月市场将会看到其他监管机构也会发生态度转变，后续的《21世纪金融创新技术法案》的通过或许也迎来新希望。

无论如何，以太坊现货ETF关键标准已确定，通过不出意外就仅是时间问题。而在等待S-1表格通过的时候，代表比特币与以太坊价格储备量。当然，配置的原因，以太坊ETF的规模预计会低于BTC，Balchunas就以太坊ETF的资产规模将仅有比特币的10%-15%。同时，由于灰度可转换ETF的原因，市场也难免会迎来一波以太坊抛压，但长期来看，机构入驻价格效应仍不可小觑。

” 美联​​储主席鲍威尔表示，尽管美国经济仍面临严峻挑战，但市场仍预计，美国经济将面临长期衰退。 尽管美联储宣布5月会议纪要后，但经济仍有望继续保持增长势头。 但市场仍预计，美国经济将面临长期衰退。 美联储官员表示，美国经济将面临长期衰退，但市场仍预计，美国经济将继续保持增长势头。 美联储官员表示，美国经济将面临长期衰退，但市场仍预计，美国经济将继续保持增长势头。

颇为有趣的是，在以太坊处于低位时，孙宇晨曾持续大额购买，新疆ETH持仓的头部大户。据链上分析师余烬数据，目前孙宇晨持有的ETH数量为66.5万枚(约合24.47亿美元)，其中39万枚（14.35亿美元）是在2023年底至今年4月底期间以2984美元的均价买入。孙哥又一次知道了内幕消息？这也不得而知。

目前，比特币与以太坊分别报67830美元、3792美元，24小时略微跌幅0.22%、0.11%。