Galaxy创始人Mike Novograt对宏观经济、监管前景和加密货币市场走势的预测

整理与编辑：深潮 TechFlow

主持人：Alex Thor，Galaxy 数码公司研究主管

嘉宾：Mike Novogratz，Galaxy 创始人兼首席执行官

播客来源： Galaxy Brains

要点

在本期 Galaxy Brains 节目中，Alex Thorn 与 Galaxy 创始人兼首席执行官 Mike Novogratz 一起在加密货币市场中最新发展。在 Galaxy 第一季度财报电话会议后不久，对话深入探讨了 Galaxy 内部不同部门风格，包括矿业和资产管理方面的创纪录成就。Mike 分享了他在董事会的市场动态观点，包括 ETF 批准的影响以及他在比特币在波动市场条件的轨迹预测。Alex 和 Mike 以独特的视角探讨了金融、技术和监管环境的交叉点，这些领域将塑造数字资产的未来。

概要

Alex 表示上周比特币价格有所回升，采购数据低于预期，市场反应活跃。

此专题谈到了Galaxy公司第一季度的收益、加密货币、普及以及宏观经济。同时还讨论了日本的问题，以及一些政治话题。

迈克表示银河公司第一季度表现在第一季度取得了 4 笔成功。特别是该公司在历史上最大规模的股票交易中表现出色，资产管理和交易业务也表现出色。

加密货币市场正在美国不断扩大，并且正在变得不可避免。

迈克表示尽管价格可能不会每个月或每季度都上涨，但他仍对未来 12 到 24 个月内更多机构参与的加密货币领域充满信心。他认为比特币价格下一次变动可能会上涨，非常好的接近选举时美联储可能会降息。

迈克认为，加密货币领域是一个激励行业发展的领域，需要一个例子和概念验证来推动发展。 过去六到七月份，随着 ETF 的批准，加密货币投资者的信心将增强。 加密的减半对市场的影响也引发了人们对加密的热情。

Alex表示加密货币在美国政治中占据首要地位，首先是摇摆州的影响力。 美国摇摆州的20% 以上捷克斯洛伐克认为加密货币是关键问题。 这是由DCG和区块链协会进行的Harris Poll调查的结果，涉及首选、密歇根州、营业额等五个摇摆州。 这表明加密货币问题在捷克斯洛伐克中具有广泛关注，并且问题在共和党和民主党之间没有明显的党派倾向。

Mike 和 Alex 都认为在当前以美元为基础的世界里，加密货币市场在某种程度上类似于商品行业，如石油公司，其收入和活动水平也依赖于基础商品价格波动。

美联储印钞

迈克对国家债务和财政政策非常担忧。他表示他关注的两个主要问题是加密货币监管和国家债务。如果美国政府（拜登还是特朗普）能够解决占GDP 26%的联邦预算赤字（应为20%），这对比特币是不利的。因此，华盛顿的糟糕政策制定和挥霍无度的支出反而对比特币有利。

其中比特币和黄金价格上涨都是因为同样的原因——经济援助。比特币上涨更便宜，因为它是新技术和新商品，其使用周期更便宜。

尽管黄金ETF今年有净流出，但黄金现货价格在上涨。个人购买了2000万黄金，这包括像Costco这样的公司。

迈克表示外国央行历史记录比率购买黄金，特别是中国。部分股市在乌克兰战争后对俄罗斯实施制裁，其他国家担心美国会冻结他们的美元储备，因此增加了黄金的购买。

Alex 也认为尽管黄金 ETF 已经净流出，但实物黄金需求仍然强劲。个人投资者和外国央行都在大量购买黄金。

关于美元

Alex 认为年轻人更倾向于将比特币而非黄金视为一种无条件的廉价工具。更看重比特币所带来的潜力，比特币的采用速度，特别是在经济不确定的情况下。

麦克表示虽然美元汇率体系十分糟糕，但目前美国财政和货币政策正在协调问题，弥补财政赤字，稳定财政。联邦政府拨款和货币政策被视作最不发达国家的财政支柱，没有对财政收支进行平衡调整。

麦克认为屏幕曲线和市场稳定性。耶伦通过隐形的屏幕曲线控制操作，制造了固定收益稳定假象。与她合作的美联储主席鲍威尔共同维持这种人为的市场稳定。释放阀表现在黄金和白银价格上涨，这也对比特币有利。此外，每次股市下跌都是买入股票的机会，因为这种政策将导致名义增长率高于通胀率，使债务膨胀得以得以掩盖。

Mike 认为应该进行长期资产配置。在当前政策范围内，股票、房地产、比特币、白银和黄金等硬资产将具有长期的投资价值。

债务问题

亚历克斯指出美国中产阶级和工人阶级的困境。中产阶级和工人阶级的美国正在陷入巨大的经济困境，因为没有足够的收入购买房地产等资产。

迈克认为，如果按照国会预算办公室（国会预算办公室）预计，美国在20年债务与GDP比率将达到250%，这将是不可持续的。下一任政府将面临解决美国赤字问题的巨大挑战，否则国家将陷入恶性循环。

迈克希望比特币能够缓慢而缓慢地上涨，而不是迅速上涨到一百万美元，因为那样意味着社会的崩盘。

他指出，一些国家（如尼日利亚和土耳其）的劳动不负责任的货币和财政政策，而陷入困境，全球经济中的不稳定因素。

阿历克斯认为，如果不能控制债务问题，美国将面临恶性通胀等严重的经济问题，并导致社会崩盘。

特朗普参选

特朗普认为，如果按照目前的形势，他将加大对美联储的控制，因为这是一个非常重要的政策，他的政策缺乏一致性，例如，他声称要驱逐2000万移民，但实际上只驱逐200万。这样的政策显然会推动经济增长，因为缺乏劳动力。

迈克·普京虽然在任时对加密货币并不友好，但他现在已经看到了利用加密货币来对抗民主党的政治机会。在乔·拜登表示将否决 SAB 121 法案的同一天，宣布支持加密货币，以此吸引民主党。尽管如此，加密货币仍需要两党支持才能在美国发展。

抗议活动与法案影响

迈克认为尽管加密货币本应是两党支持的议题，但目前在华盛顿，由于像伊丽莎白·沃伦这样的议员的影响，民主党内部分人对加密货币持反对态度，沃伦在加密货币领域的影响力很小。

未来的加密货币市场，加密的提供者不再是自由主义者，而是自由选择者，也是进步主义者，它不再是中间人，而是加密货币。

提到了SAB 121法案，这是一个共和党的会计准则，其持有的加密货币，必须将其记录在资产负债表上。该法案对银行的影响比对加密货币公司的影响更大，因为它非常重视银行的资产负债表。如果共和党拒绝SAB 121法案，就好比他们表示厌恶加密货币，类似于厌恶加密货币，这是一个严重的失误。美国有大量的加密货币自主权在共和国手中，尤其是年轻人，如果国家继续持有加密货币，这些国家可能会寻求支持。

日本经济

他们认为美国经济面临人口和劳动力短缺的问题，这是一个不受欢迎的移民国家。 他们的经济活动迅速减少，直到最近才开始复苏，美国经济开始活跃起来。 由于美国利率上涨，美联储希望减轻利率压力。

比特币和 ETF

: 虽然没有经过传统的“以太坊、以太坊和山寨币交易”，但以太坊社区仍然在努力实现以太坊的长期繁荣。

比特币作为数字黄金的概念已经深入人心，财富管理公司也开始向客户推荐比特币。随着比特币的潜力被批准，以太坊基金会等加密货币资产的财富潜力正在为市场提供更大的认可和投资。

设想一下，如果当时比特币ETF在1月11日被否决，那对比特币价格会非常不利，因为市场预期会通过。然而，目前市场普遍认为以太坊ETF不会获得批准，因此风险偏向于上涨。

迈克认为目前美联储利率决议在 73,000 美元到 57,000 美元之间波动。市场波动较低，许多人看涨。如果出现利好消息，即美联储决定降息，美联储利率决议将于 73,000 美元突破，出现抛物式上涨。美联储利率决议的公布将推动美国经济复苏，而市场对通胀的预期也将有所改善。

Mike 认为大多数新的 ETF 购买者并不是短期投机者，他们在第一次或第二次购买时，通常不会在一周内推出新交易所交易基金。通常，在 ETF 推出一到两周后会有交易所交易基金，但交易所交易基金没有市场，这是因为 SEC 对其实施了限制。一旦交易所交易基金开放，将会吸引大量散户投资者，增加交易所交易基金活跃度和交易量。

迈克提到了MicroStrategy和Marathon码头量。MicroStrategy和Marathon码头量促使所有比特币ETF码头量，这主要是因为它们拥有期权市场，国会大量短期交易和交易者。MicroStrategy的迈克尔·塞勒抓住了市场机遇，通过发行比特币，增加了公司股票的波动性和交易量。然而，他最近几个月每天都在出股票，引起了投资者的担忧，尽管市场他的信任度很高。MicroStrategy的股票目前以高于比特币的溢价交易，但这种溢价可能不会持续。慢慢地，溢价可能会收窄，甚至变成负值。

美国证券交易委员会

Mike 对于美国有限的加密货币投资机会表示不满，主要原因是 SEC 不批准许多加密货币公司上市。 然而，Bullish 和 eToro 等公司都在等待批准，而研究人员 SEC 的努力，投资机会非常有限。

Mike还提到了矿业公司和股票稀释。许多矿业公司通过股票来购买矿机等设备，这些公司以高于股票价值的溢价交易，对应于动量。Riot、CleanSpark 和 Marathon 的CEO都聪明地利用这种溢价出售股票并购买更多设备。

Mike对SEC批准特朗普的股票（如Truth Social）表示质疑，这些股票没有实际收入，却获得高估值。他认为SEC这种行为对散户投资者不利。

他认为自己股票有其独特的魅力和技能需求，虽然拥有强大的投机性，但可能会持续存在。

Roaring Kitty 和 GameStop

Mike提到Roaring Kitty（Keith Gill）在三年前引发的GameStop 股票狂潮。在地下室发布的一张图片，引发了为期三天的狂热，使GameStop 的市值达到 170 亿美元。Mike对Roaring Kitty在GameStop 股票事件中的表现表示“：“认为他击败了系统。

Mike提到电影《Dumb Money》，这部电影讲述了GameStop 股票狂潮的事件，表明该事件的真实再现和娱乐性。

Mike 担心很多人在高价买入 GameStop 后会损失惨重，尽管早期买入者可能已发现。

麦克认为低利率和政府大量发钱催生了加密货币和股票的兴起，违背了金融虚无主义。

迈克强烈批评了多元化政府对年轻一代的剥削，引用斯科特·加洛韦的演讲，指出年轻人在收入、教育和住房成本方面的困境，年轻人对现状感到愤怒。