作者：Nancy，PANews

价值评估既是艺术，又是科学。眼下的市场已是高FDV地，尽管交易所为应对社区争议对上币策略上做出调整，但终究“治标不治本”。项目高估值逻辑亟需重构之际，MEME强势霸屏榜单，甚至出现机构、名人和政客进场等FOMO现象。

上市估值超高，减VC空间以破局

今年以来，加密货币领域筹集的资金数额约为101.61亿美元，平均融资金额达968.71亿美元。其中，融资1000万美元以上的项目占比近40.2%，这些主要以融资为主。

例如，RootData于本月初发布的分析称，自2021年起，Binance Launchpool公布了20个项目的估值，总计约59.4亿美元，平均每个项目约为2.97亿美元，整体估值趋势保持稳定；同期OKX Jumpstart公布了10个项目的估值，总计约50.1亿美元，平均每个项目约为5.01亿美元。

而估值水平常常被用于评判潜在价值关键指标之一，特别是高融资项目一度成为投资者的“香饽饽”，甚至一度喊出“追高才是底”、“恐高都是苦命人”的口号。然而从如今高估值项目价格表现来看，市场“恐高”情绪正在弥漫，似乎不再受投资者“待见”。特别是巨额抛售压力之下，高估值批判风盛行。

知名公募打新平台CoinList今日（5月28日）发推文表示，高FDV本身并不是问题，但问题在于项目在以某个FDV进行私募融资后，然后以高出20倍的FDV向散户发行。例如近期的一些高知名度空投项目DYM、STRK、ARB、W在上市时的平均FDV为147亿美元，较私募市场估值平均溢价13.3倍。

“对于创始人来说，这种做法对长期发展具有破坏性，由于短暂独角兽时代随后会因“空投参与者尽快抛售代币”、“私募市场不断的抛售压力”等原因被摧毁。”CoinList 认为，如果散户能够以接近最后一轮 VC 价格参与，所有人都会更满意。

CoinList以自身为例表示，其今年前五次代币发行的散户售价仅比之前VC轮溢价1.04倍，且没有锁仓期和释放周期更短。

市场博弈下MEME热度加剧，盗号喊单等乱象从生

VC和散户矛盾加剧之际，MEME已成为主流投资标的。例如，据Split Capital联合创始人Zaheer Ebtikar最新分享的未平仓合约计算，排名前10位的最大的加密货币中有4种可供MEME币，分别是PEPE、DOGE、BONK和WIF。其中，PEPE未平仓合约达8.126亿美元，是SOL（17.8亿美元）的一半。

再例如，罗宾汉新闻第一个季度也展示了其对MEME币的喜爱，其用户持有的价值为76美元的狗狗币，参加了互联网的56.3亿美元。

与此同时，大型机构也在关注和布局MEME领域。例如VanEck旗下MarketVector推出Meme币指数，可追踪DOGE、SHIB、PEPE、WIF、FLOKI和BONK六大MEME代币，Franklin Templeton也在发布多篇与MEME币相关的报告等。

而MEME还成为政客博弈的手段，除了学校候选人特朗普宣布竞选活动接受狗狗币和柴犬币并授予加密货币捐款、拜登竞选团队邀请Meme寻求年轻支持者等，这种迹象下也带动了近期PolitiFi相关MEME代币普涨，CoinGecko于5月28日透露，PolitiFi代币市值超13.5亿美元。

但需要警惕的是，MEME热度高涨之中也出现了不少现象。包括近期多个KOL/媒体名人的X遭黑客入侵来虚假宣传MEME币，比如知名交易商GCR的攻击黑客也与MEME代币团队CAT有关，甚至还导致用户为推广自己的MEME币采取极端行为导致三级销毁等。当然，这也要求他们出示足够背书价值的VC在发挥“信息过滤器”的作用。

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