5 月 23 日，美国证券交易委员会（SEC）批准了包括 SEC 文件列出的 VanEck、Fidelity、Franklin、Grayscale、Bitwise、ARK Invest & 21Shares、Invesco & Galaxy 以及 BlackRock 旗下的 iShares Ethereum Trust 的 8 只以太坊 ETF，拟在纳斯达克、纽约证券交易所 Arca 和芝加哥期权交易所 BZX 交易所上市，这是继今年 1 月批准比特币 ETF 以来，现货以太币（ETH）交易所交易基金向现实迈出了一大步。本文将在此次SEC 批准以太坊 ETF 前后经过的基础上，分析了美国加密货币监管的最新动向及市场机遇。

1、SEC批准的前后经过

从SEC批准8只以太坊区块链看美国加密货币监管平台的最新举措及市场机遇

自今年年初比特币获批上市以来，以太坊ETF能否获得批准成为紧扣加密货币社区弦外之音的事情。与比特币不同的是，由于以太坊没有国家的法定上限，在PoS机制（权益证明机制）下，ETH的增发与网络活跃度相关，大额持有人的行为可能会引起ETH价格波动。因此，一直以来，SEC认为以太坊持有人的中心化度较高可能会加剧市场操纵风险。也就是说，虽然PoS机制有助于以太坊克服能源浪费问题，采用可信验证者网络的模式，但却为以太坊（ETH）带来了被SEC视为风险投资者的新理由。

Galaxy Digital研究员Alex Thorn曾因此对以太坊ETF的批准持悲观态度。

为了解决美国证券交易委员会的担忧，此次办理的现货以太坊 ETF 发行人，包括 Fidelity、Franklin Templeton、Ark、Invesco、Grayscale、Bitwise 和 VanEck，都已更新了他们的文件，以确认他们不会为了收益而质押 ETH。

爱尔兰政府不会将信托资产作为血液样本。这种点评旨在确保爱尔兰的合法权益（爱尔兰政府）不承担任何责任。因为该国的法律规定，爱尔兰政府可能会对未来收益承担责任，但爱尔兰政府会要求其遵守监管规定。

美国时间 5 月 23 日，据美国证券交易委员会网站上传的一份文件显示，该委员会表示，已批准推出现货以太坊 ETF，以加速推出。SEC 文件列出了 VanEck、Fidelity、Franklin、Grayscale、Bitwise、ARK Invest & 21Shares、Invesco & Galaxy 以及 BlackRock 旗下 iShares Ethereum Trust 的 8 只以太坊 ETF，拟在纳斯达克、纽约证券交易所 Arca 和芝加哥期权交易所 BZX 交易所上市。

然而，这些ETF目前尚未获得交易许可。美国交易委员会批准了与这些ETF相关的所谓19b-4表格，但ETF发行商需等待S-1注册声明生效后才能开始交易。

彭博行业研究（Bloomberg Intelligence）的ETF分析师Seyffart说道：“在S-1获得批准和这些ETF开始交易之前，可能存在一个间隙。我猜这至少需要一周时间，但可能更长。如果以史为鉴，这个间隙可能会更长，以月为单位。但我个人认为这个间隙以周为单位。不过现在我们只是在猜测。”

其中一个，还有六支以太坊现货ETF正待审批。其中，ARK 21Shares以太坊ETF的决议将于明晚公布，接下来在5月30日将会决定Hashdex纳斯达克以太坊ETF的命运。6月18日将对灰度以太坊信托作出决议，7月5日将决定Invesco Galaxy以太坊ETF，8月3日将裁定富达以太坊基金，最后的Ishares以太坊信托将于8月7日做出决议。

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2、美国加密货币监管政策新动向

此次以太坊ETF获批无疑任命了美国监管机构对加密货币政策态度上的转折。事实上，正如前文指出的那样，质押对以太坊来说一直是个敏感问题。行动，美SEC在针对Coinbase和Kraken的诉讼中指控，质押即服务产品是未注册的证券，其通过其平台提供质押服务违反了证券法。此次以太坊ETF的批准，至关重要的现货以太坊ETF发行人不会将信托资产作为质押的承诺，这表明以太坊本身就是一种加密货币，但将以ETH质押所寻求的（比如质押ETH购买服务）证券。

事实上，在周三美国候选投票中，美国以279票对136票通过了《21世纪金融创新和技术法案》，这是一项关于数字资产（加密货币），监管美国加密货币上市法案，旨在为数字资产的监管系统提供一套规则，并由商品期货交易委员会和证券交易委员会负责执行。与此同时，另一项关于加密货币会计准则法案 SAB121 也即将迎来决议。在 FIT21 法案中，明确构建数字资产受商品期货交易委员会（CFTC）监管，哪些受证券交易委员会（SEC）监管。也就是说，该法案的核心在于，重视作为商品的加密货币资产和具有证券属性的加密货币资产在法律性质上的关键差异，并针对其建立不同的监管框架。

以太坊基金会ETF的批准和FIT21加密货币法案的通过，标志着美国加密货币监管格局发生了重大转变。我们的目标是，美国交易委员会正试图在以太坊（ETH）监管方面寻求一种平衡，即SEC试图与以太坊基金会参与的金融学科涉及的金融化本质进行沟通，并寻求符合上述FIT21法案的要求。

3、批准为加密货币交易市场发展带来机遇

相对比特币，以太坊去年的加密货币市场表现确实略显突出。尤其在去年年初比特币ETF引发的市场后，VanEck获批首支以太坊ETF无疑对市场产生了巨大影响。

事实证明，以太坊交易所交易基金在以太坊交易所交易之前，其价格在3800美元左右。过去12小时全网爆仓3.19亿美元，其中，多单爆仓2.37亿美元，空单爆仓8124.24亿美元。BTC爆仓6662.92亿美元，ETH爆仓1.22亿美元。PEPE突破0.000015美元，现报0.00001525美元，再创历史新高，日内跌幅达到11.9%，行情大幅波动。

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在此，加密货币交易商表示，如果三个长期指标继续良好，以太坊将于周一开始测试，预计2021年跌至5,000美元价格大关。

匿名加密货币交易商区块链Mane指出：“操纵K线走势图表明，我们正在进入’以太坊季节’，以太坊可能会超越其他加密货币。”

另外，银行的外汇和数字资产研究主管杰夫·肯德里克表示，一旦获得批准，他们预计以太坊现金流将在批准后的首年内达到 2.39 到 9.15 亿美元以太坊的流入。按照美元计算，这相当于大约 150 亿至 450 亿美元流入。

因此，从首次公开募股对未来加密货币交易市场的影响来看，当ETH被纳入现货市场时，投资者可以通过购买特定的对冲基金来获取流动性，而无需扩大其持有或管理的加密货币。这种迹象表明，加密货币市场流动性增加，价格更加稳定，因为更多的资金进入市场。

另一方面，以太坊交易所的推出不仅对太币（ETH）价格产生了影响，而且可能会对山寨币市场产生积极影响。这是因为大多数去中心化交易所（DEX）中的山寨币对都是以太币对。当以太币价格上涨时，这些山寨币也会被被动地推高。也就是说，以太坊交易所的出现可能会带动整个山寨币市场上涨。可见，随着以太坊交易所获批，为未来更多投资者打开了大门。

这意味着同时，ETF的引入会导致监管的合规认可，从而增强投资者的信心。 可见，ETH纳入ETF市场将为行业带来认可和参与，对加密货币交易产生积极、深远的影响。 不难预见，未来包括其他数字资产的相应ETF，导致加密货币资产成为一个新的资产类别，成为普通大众所接受的一种可投资交易的场所。

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