SEC通过以太坊现货ETF

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过去一周，以太坊现货ETF的通过率由7%上涨至75%，ETH价格也多次突破3800美元。让人意外的是，以太坊ETF在比特币ETF通过四个多月后也获批。虽然19b-4表格已获批，但ETF发行人需要等待S-1注册声明生效后才能开始交易。SEC正在与发行人讨论S-1表格，需要数周到几个月的时间进行投票。本次批准仅限于19b-4文件，最终的ETF推出需要同时获得SEC对19b-4文件和S-1文件的批准。ETF通过带来了市场刺激，以太坊价格短时波动明显，影响了山寨市场。香港也批准了以太坊现货ETF，为该市场的加密货币交易带来了新机遇。

本周，以太坊现货 ETF 从无人看好、通过率仅有 7% 到一夜之间通过率高达 75%，ETH 价格也屡屡突破 3800 美元关口。令社区意外的是，在比特币 ETF 通过四个多月后，以太坊 ETF 能够紧接获批。

北京时间5月24日凌晨，美国交易委员会批准了多个以太坊现货ETF的19b-4表格，包括贝莱德、富达和灰度的ETF。不过虽然表格已获批准，但ETF发行人需要让S-1注册声明生效后才能开始交易。SEC刚刚开始与发行人讨论S-1表格。目前尚无证据表明，美国交易委员会需要多长时间进行投票，但一些分析师需要数周时间。

其中，ARK 21Shares 以太坊 ETF 将于明晚决议，随后 5 月 30 日决议 Hashdex 纳斯达克以太坊 ETF，6 月 18 日决议灰度以太坊信托，7 月 5 日决议 Invesco Galaxy 以太坊 ETF，8 月 3 日决议富达以太坊基金，最晚的 Ishares 以太坊信托将于 8 月 7 日决议。

以太坊

但需要注意的是，本次批准仅限于 19b-4 文件，ETF 的最终推出需要 SEC 同时也批准 19b-4 文件和 S-1 文件，并且在看到 S-1 批准和实际以太坊 ETF 上线之前，大约需要几周到几个月的时间。

Consensys CEO Joseph Lubin 在接受采访时表示，贝莱德等公司提交的几项19b-4申请将获得SEC的批准，但“S1文件审批才是这些新ETF的上市关键，可能会拖延一段时间。目前还延期。我猜这现在是一个巨大的政治问题。”

亲身经历过的比特币ETF令人振奋，作为第一支以太坊现货ETF，VanEck获批无疑给市场带来巨大的刺激，以太坊价格在今日凌晨经历了短时大幅波动，插针跌至 3523 美元后，又短时突破 3900 美元，振幅超 10%，截止撰稿时价格为 3811 美元。

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以太坊现货ETF通过克服了什么困难？

证券属性与 POS 忧虑

近半年来，以太坊 ETF 的批准进程一直受到社区的关注，此次通过之后，决议的多项不利意见也得到一致通过。 与比特币 ETF 不同的是，以太坊 ETF 的批准之路曾经历重重阻碍。

由于以太坊在2014年进行了IC0，这意味着非常重要的资金融资行为使ETH可能被视为具有证券属性的资产。此外，由于以太坊的主权财富基金没有总计上限。在PoS机制下，ETH的增发与网络活跃度相关，大资金持有者的行为有可能引起ETH价格波动，根据Glassnode行动的统计，近55%的ETH供应由1041个地址持有，这些地址可以显著影响以太坊网络的升级和运营。

这也让SEC认为ETH的持股比例较高，这在一定程度上导致了市场操纵的风险。Galaxy Digital全公司研究主管Alex Thorn曾表示，此对以太坊ETF的批准持悲观态度。

据Alex的发言人透露，在2022年9月以太坊基金会转向“权益证明（POS）”的新治理模式后，美国交易委员会（SEC）对瑞士的以太坊基金会开启了调查。

“权益证明”尽管能够帮助以太坊摆脱能源浪费的缺陷，使用依赖于可信验证者网络的模型，但事实上为SEC提供了一个新的借口来尝试将以太坊定义为一种。

作为妥协，此次申请的ETF公司如Ark Invest、21Shares、贝莱德等已经在其ETF提议中削减了质押部分，表示不会质押信托的部分资产。这一措施意味着ETH被视为证券投资，因为质押可能涉及对未来收益的期待，而这恰恰是证券属性的一个特征。

香港 交易所 ETF 中心

回顾过去的一年，比特币价格的上涨幅度非常大，而比特币的价格却上涨得非常快，这在很大程度上得益于比特币的流动性，比特币的价格上涨幅度比比特币低，比特币的价格上涨幅度比比特币高，比特币的价格上涨幅度比比特币低 …

2024 年 4 月 15 日，香港证监会正式公示虚拟资产现货 ETF 获批名单，华夏（香港）、嘉实国际、博时国际旗下比特币现货 ETF、以太币现货 ETF 在列。

这 6 只现货 ETF 产品于 4 月 25 日至 26 日开启新认购，4 月 30 日在香港交易所上市，这也是以太坊现货 ETF 首次登陆大型交易所。

目前香港现货加密货币 ETF 主要由华夏基金（香港）、博时基金（国际）以及嘉实国际三家同步发行，分别包括博时 HashKey 比特币 ETF（03008）、博时 HashKey 以太币 ETF（03009）、华夏比特币 ETF（03042）、华夏以太币 ETF（03046）、嘉实比特币现货 ETF（03439）以及嘉实以太币现货 ETF（03179）。

在社区的调查分析中，香港比美国更早批准以太坊基金会 (ETF) 的原因不仅包括微软其灵活的监管环境和对金融创新的开放态度，还受到强烈的市场驱动力、地理和战略优势以及进一步抢夺定价权等关键因素的影响。

相关阅读：《香港BTC及ETH现货ETF通过，对行业意义几何？》

虽然最初不少社区成员对此事并不感到乐观，想法从市场角度来说，并没有作用。 如今美国SEC对以太坊态度大转变批准VanEck的申请，即使仅通过19b-4文件并不保证最终ETF的获批，但在如此疯狂的市场下，任何利好因素都能被当作一个巨大的胜利。 也许正如香港数码港董事孔建平所说，“香港率先通过以太坊ETF，是以太坊的救命稻草”。

以太坊

ETF通过交易所交易基金产生

以太坊交易所的批准最初是在1997年，当时它被看作是一个分布式账本系统，它由以太坊交易所和以太坊基金会共同发起，目的是建立一个分布式账本系统。

山寨币有救了吗？

现货ETF的通过，最终在价格上得到了广泛的体现。比特币自批准现货ETF后涨幅达 75% 以太坊现货ETF获批之后对于ETH价格影响可追溯到2019年。但这次以太坊ETF通过了消息并没有立刻震动山寨币板块，相比前几日还有微幅上涨。

渣打银行外汇研究和数字资产研究主管 Geoff Kendrick 表示：“获得批准后，我们​​预计现货以太坊 ETF 在批准后的 12 个月内推动 239-915 万枚以太坊的流入。”他预计：“以美元计算，这大约相当于 150 亿至 450 亿美元资产。”

Kendrick 说道，“鉴于我们现在看到比特币到 2024 年底将达到 150,000 美元的水平，这意味着以太坊的价格将达到 8000 美元。”

除了对 ETH 本身价格产生影响之外，以太坊现货 ETF 还会对山寨市场产生积极影响。因为 DEX 中绝对大部分山寨都以 ETH 作为交易对，ETH 的上涨带来了山寨币的被动上涨。

一方面，市场部分观点认为随着以太坊现货ETF获批，对于未来更多加密货币ETF有很强的借贷能力。

政策或

欧盟批准其对华出口许可

美国竞选大拉开帷幕，共和党和共和党对加密货币行业的投资诱惑值得关注。

行动上，美国候选国会前议长佩洛西（南希·佩洛西）正在考虑本周在竞选投票时支持一项共和党支持的加密货币法案FIT21。此外，还有一项关于加密货币会计准则法案SAB121也将在近期得到决议。

《关键时刻美国加密货币法案》重大进展 月底

以太坊现货ETF通过后，市场主流观点认为该加密的监管环境带来了正向影响。

行动中，Galaxy Digital 公司研究主管 Alex Thorn 表示，SEC 针对以太坊的监管态度会尝试在以下两者之间找到一个平衡点，即“ETH”本身不是证券，而“质押的 ETH”（或者更牵强地说，“作为服务的质押 ETH”）是证券。

在FIT21法案中的诉求十分类似，即明确哪些数字资产受商品期货交易委员会（CFTC）监管，哪些数字资产受证券交易委员会（SEC）监管。这一点很重要，因为“商品”与“证券”的定义存在关键差异，这会对它们的监管方式产生影响。

除此之外，ETH作为拥有智能合约的加密货币资产类别，在ETFs通过评估加密货币行业产生的影响方面也非常深刻。

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