由于该公司公布了好坏参半的 2025 财年第一季度业绩，Salesforce（CRM Quick Quote – ）股价在周四盘前交易时段下跌近 16%，其中非 GAAP 收益超过了 Zacks 预期，但收入低于预期。
这家客户关系管理软件制造商还公布了第二季度疲软的销售和盈利预期，投资者对其近期前景愈发谨慎。第二季度前景黯淡，表明在利率仍居高不下和通胀持续的情况下，云计算和技术支出放缓。
在深入探讨指导之前，让我们先讨论一下第一季度的业绩。
这家企业云计算解决方案提供商第一季度的非 GAAP 收益从去年同期的 1.69 美元增长 44% 至每股 2.44 美元。这一数字也超过了 Zacks 共识估计的 2.38 美元。强劲的同比增长主要得益于销售额的增长以及持续的成本重组举措带来的好处，其中包括裁员和减少办公空间。
Salesforce 的季度收入为 91.3 亿美元，同比增长 11%。按固定汇率计算，营收也增长了 11%。然而，季度收入略低于 Zacks 共识估计的 91.4 亿美元。
在不确定的宏观经济环境中，CRM 一直受益于其云和商业软件产品的强劲需求。第一季度的营收表现也反映了其市场营销战略和持续关注客户成功的成果。
此外，该公司将人工智能融入其产品的举措，例如 Slack 和推出支持人工智能的生成式 Einstein GPT 产品，也在本报告季度提振了对其解决方案的需求。
季度详情
谈到 CRM 的业务部门，订阅和支持（占总收入的 94%）的收入同比增长 12.3% 至 85.9 亿美元。然而，专业服务和其他（占总销售额的 6%）的收入下跌 9.4% 至 5.48 亿美元。我们对订阅和支持以及专业服务和其他部门的收入的估计分别为 85.2 亿美元和 6.094 亿美元。
订阅和支持部门的销售云收入同比增长 10.4% 至 20 亿美元。服务云收入也增长了 11.1% 至 21.8 亿美元。
营销和商务云收入增长 9.6% 至 12.8 亿美元。平台和其他收入增长 9.6% 至 17.2 亿美元。该公司已将数据子部门更名为集成和分析部门。集成和分析部门的收入同比增长 24.2% 至 14.1 亿美元。
我们对销售、服务、市场和商务、平台和其他、以及集成和分析服务收入的估计分别为 20 亿美元、21.8 亿美元、12.7 亿美元、17.3 亿美元和 13.4 亿美元。
从地域上看，美国（占总收入的 66%）的收入同比增长 10.6% 至 60.6 亿美元。欧洲、中东和非洲（23%）地区的销售额增长 9.9% 至 21.5 亿美元，而亚太地区（11%）的收入飙升 13.8% 至 9.26 亿美元。
Salesforce 的非 GAAP 毛利润为 73.3 亿美元，同比增长 13.2%。此外，毛利率提高了 170 个基点 (bps) 至 80.2%。
该公司的非 GAAP 营业利润为 29.3 亿美元，较去年同期的 22.7 亿美元增长 28.8%。此外，非 GAAP 营业利润率增长 450 个基点至 32.1%，这主要得益于毛利率的提高以及成本重组举措带来的收益，包括裁员和减少办公空间。
资产负债表及其他详细信息
Salesforce 在第一财季结束时持有的现金、现金等价物和有价证券总额为 177 亿美元，高于上一季度末的 142 亿美元。CRM 在第一季度产生的运营现金流为 62.5 亿美元，自由现金流为 60.8 亿美元。
截至 2024 年 4 月 30 日，反映未来 12 个月合约收入的当前剩余履约义务为 264 亿美元，同比增长 10%。该公司在第一季度回购了价值 21.3 亿美元的股票，并支付了 3.88 亿美元的股息。
指导更新
Salesforce 提供了 2025 财年第二季度的业绩指引。该公司预计第二财季总销售额将在 92.0 亿美元至 92.5 亿美元之间（中值为 92.25 亿美元），较去年同期增长 7-8%。不过，营收指引低于 Zacks 共识预测的 93.2 亿美元。
该公司预计外汇汇率将对第二季度收入产生 5,000 万美元的影响。此外，CRM 预计本季度非 GAAP 每股收益将在 2.34 美元至 2.36 美元之间。目前市场对第二季度收益的普遍预期为 2.40 美元。
对于 2025 财年，Salesforce 仍预计收入将在 377 亿美元至 380 亿美元之间。2025 财年收入的普遍预期为 379.3 亿美元。
该公司继续预计外汇汇率将对其 2025 财年收入产生 1 亿美元的负面影响。不过，该公司略微下调了订阅和支持收入的预测。CRM 现在预计订阅和支持收入同比增长略低于 10%，按固定汇率计算增长约 10%。此前，该部门的销售额预计按报告基础增长 10%，按固定汇率计算增长略高于 10%。
Salesforce 将 2025 财年非 GAAP 盈利预测区间从之前预测的每股 9.68-9.76 美元上调至每股 9.86-9.94 美元。目前，市场普遍预期的盈利水平为 9.71 美元。非 GAAP 营业利润率预计仍约为 32.5%。该公司继续预计营业现金流将比去年同期增长 21-24%。
Zacks 排名和值得考虑的股票
Salesforce 目前拥有 Zacks 排名第 3 位（持有）。今年迄今 (YTD)，CRM 股价已上涨 3.2%。
科技领域中排名较好的股票有 Tyler Technologies (TYL Quick Quote – )、Datadog (DDOG Quick Quote – ) 和 Palo Alto Networks (PANW Quick Quote – )。Tyler Technologies 和 Datadog 均拥有 Zacks 排名第 1（强力买入），而 Palo Alto 目前拥有 Zacks 排名第 2（买入）。您可以看到。
过去 60 天内，Zacks 对 Tyler Technologies 2024 年收益的预测上调了 18 美分至每股 9.15 美元，这意味着同比增长 17.3%。该股的长期预期收益增长率为 15%。TYL 股价今年迄今已飙升 13.7%。
过去 30 天内，Zacks 对 Datadog 2024 年收益的预测上调了 12 美分至每股 1.54 美元，这意味着同比增长 16.7%。该股的长期预期收益增长率为 9.6%。DDOG 股价今年迄今上涨了 0.2%。
过去 60 天内，市场对 Palo Alto 2024 财年收益的普遍预期保持不变，为每股 5.50 美元，较 2023 财年增长 23.9%。该公司的长期收益增长预期为 22.1%。PANW 股价今年迄今已上涨 4%。
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