4 月份公共债务增长 0.99%，超过 6.7 万亿雷亚尔

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尽管到期数量较多，联邦公共债务 (DPF) 4 月份仍有所上涨并超过 6.7 万亿雷亚尔大关。根据国家财政部本周三（29日）公布的数据，DPF从3月份的6.638万亿雷亚尔增至上个月的6.704万亿雷亚尔，增长了0.99%。

即使 4 月份有所增加，DPF 仍低于预期。根据 3 月底提交的年度融资计划 (PAF)，到 2024 年年底，DPF 存量应在 7 万亿雷亚尔至 7.4 万亿雷亚尔之间。

内部公共证券债务（证券）（DPMFi）增长 0.97%，从 3 月份的 6.362 万亿雷亚尔增至 4 月份的 6.423 万亿雷亚尔。上个月，财政部发行的债券比赎回的债券多了 101.8 亿雷亚尔，主要是由 Selic（经济基本利率）调整的票据。由于拨款 516.2 亿雷亚尔利息，债务也有所增加。

通过利息拨款，政府逐月确认债券利息的修正，并将其价值纳入公共债务存量。由于Selic利率（经济的基本利率）为每年10.5%，利息拨款给政府债务带来压力。

上个月，财政部发行了 1,338.2 亿雷亚尔的 DPMFi 债券。其中大部分（962.7 亿雷亚尔）用于满足 Selic 调整的债券需求。此次发行弥补了每个季度第一个月固定利率证券的高期限问题。

上个月，1000.6 亿雷亚尔的固定利率证券到期。由于 4 月份到期数量较多，赎回总额为 1,234.3 亿雷亚尔，低于 3 月份记录的价值，当时赎回金额为 1,810 亿雷亚尔。

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外部市场方面，随着美元走强，外部联邦公共债务（DPFe）上涨1.37%，从3月份的2,767.3亿雷亚尔增至上个月的2,805.1亿雷亚尔。主要因素是美元上个月升值3.51%。受美国降息延迟的影响，美元在4月份开始飙升。由于国际市场上价值 67.06 亿雷亚尔的债券到期，增幅更大。

床垫

公共债务缓冲（在动荡或期限高度中心化时使用的金融储备）连续第二个月小幅波动。储备金从 3 月份的 8,870 亿雷亚尔增至上个月的 8,850 亿雷亚尔。

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目前，该床垫涵盖了 8.35 个月的公共债务期限。

未来 12 个月内，约 1.27 万亿雷亚尔的 DPF 预计将到期。

作品

由于发行与Selic挂钩的证券，基本利率调整后的证券占比大幅上涨，从3月份的41.77%上涨到4月份的43.11%。 PAF 预测该指标到 2023 年将在 40% 至 44% 之间。由于Selic利率水平较高，此类票据吸引了买家的兴趣，但由于经济基本利率下跌的前景有望结束，未来几个月该比例可能会上涨，基本利率开始降低2023 年 8 月。

固定利率证券（在发行时确定收益率）的强大成熟度改变了 DPF 的构成。这些证券占比从3月份的23.86%下跌至4月份的22.68%。 PAF 预测该指标到 2024 年将在 24% 至 28% 之间。

近几个月来，由于金融市场动荡减少以及未来几个月塞利克利率下跌的前景，财政部再次推出了更多固定利率证券。然而，市场不稳定可能再次出现，可能会影响发行量，因为在经济稳定时期，这些债券的需求更大。

经通胀调整的债券在DPF中的份额略有上涨，从29.95%上涨至30.04%。 PAF 预测年底通胀挂钩债券的通胀率将在 27% 至 31% 之间。

由美元修正的旧国内债务证券和外债组成，公共债务的汇率权重下跌，从4.43%下跌至4.16%，主要是受到外债证券到期的推动。与汇率挂钩的公共债务在 PAF 规定的 2024 年底限额内，即 3% 至 7% 之间。

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