美国批准现货以太坊 ETF 虽然未能引发 ETH 的大幅上涨，但却引发了衍生品市场的大幅上涨。现货 ETF 的批准被誉为加密货币市场的重大监管突破，为以太坊提供了新的合法性和可访问性。
此项批准的影响明显反映在衍生品市场，尤其是期货市场上，在 ETF 获得批准之前的一年，该市场表现相对平静。
今年年初，ETH 期货的未平仓合约价值略低于 70 亿美元，期权未平仓合约价值为 64.5 亿美元。这些数字一直相对稳定，直到 3 月初，ETH 的价格大幅上涨，于 3 月 29 日达到 3,343 美元。
价格飙升的同时，期货持仓量也增至 105.7 亿美元，期权持仓量也增至 107.2 亿美元。然而，真正的势头始于 4 月下旬，当时市场开始预期 ETF 获批。
到 4 月 29 日，ETH 突破了 3,500 美元的市场，期货未平仓量飙升至 130.1 亿美元。期权未平仓量达到历史最高水平，达到 153.4 亿美元——这是投机活动的顶峰，因为交易员们纷纷布局，希望利用 ETF 的预期批准来获利。
K线走势图显示了 2024 年 1 月 1 日至 5 月 28 日以太坊期货的未平仓合约（来源：CoinGlass）
现货 ETH ETF 的获批对期货市场产生了深远的影响，5 月 28 日，期货 OI 达到了 171.2 亿美元的历史新高。另一方面，期权市场在 ETF 获批后尚未出现如此显著的 OI 增长。
各交易所的期货未平仓合约分布显示了币安在市场上的主导地位，该交易所的未平仓合约价值为 62.4 亿美元。与此同时，Bybit 和 OKX 紧随其后，未平仓合约价值分别为 34.5 亿美元和 22.5 亿美元。
CME 的未平仓合约数量巨大（13 亿美元），表明有大量机构参与以太坊衍生品市场，很可能是受到 CME 提供的监管环境的吸引。
表格显示了 2024 年 5 月 28 日各交易所以太坊期货未平仓合约的分布情况（来源：CoinGlass）
虽然期权未平仓头寸仍低于期货，但期权交易总体上反映了我们在以太坊期货中看到的趋势。期权未平仓头寸在 5 月 24 日达到 134.4 亿美元的峰值，尽管到 5 月 28 日略有回落至 126.7 亿美元，但总体趋势仍然向上。
K线走势图显示了 2024 年 1 月 1 日至 5 月 28 日以太坊期权的未平仓合约（来源：CoinGlass）
Deribit 上的 ETH 期权交易量表明了人们对衍生品的兴趣有多高。5 月 22 日，期权交易量创下 33.8 亿美元的历史新高，较年初的 1.44 亿美元期权交易量大幅增加。
由于如此高的交易量对当时 ETH 的价格影响甚微，这表明以太坊的衍生品市场已经变得相当强劲，流动性很强。
K线走势图显示了 2024 年 1 月 1 日至 5 月 28 日 Deribit 上以太坊期权的交易量（来源：CoinGlass）
期货和期权 OI 的大幅增加，加上 Deribit 上交易量的不断上涨，表明大量资金和兴趣涌入以太坊衍生品。上周现货 ETF 的批准无疑成为这一增长的催化剂，增强了市场流动性。
虽然期权市场仍与 Deribit 挂钩，但各交易所的期货未平仓合约分布表明市场竞争激烈。它凸显了不同交易所在适应期货交易日益活跃方面所发挥的作用——币安的主导地位表明其对散户交易者的吸引力，而芝加哥商品交易所的大量未平仓合约则表明机构投资者和成熟投资者的兴趣日益浓厚。
以太坊期货在现货 ETF 获批后创下历史新高一文最先出现在 CryptoSlate 上。
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