如果 Grayscale 即将推出的现货以太币交易所交易基金 (ETF) 走上与比特币类似的道路，以太币 (ETH) 的价格可能会在短期内面临巨大压力。根据 Kaiko 分析师 5 月 27 日的报告，Grayscale 以太坊 ETF 上市第一个月的日均流出量可能达到 1.1 亿美元。
与灰度比特币信托的比较
1 月 11 日，灰度比特币信托基金 (GBTC) 从封闭式基金转变为 ETF，出现了大量资金流出。第一个月，其管理资产 (AUM) 的 23% 流出，总额达 65 亿美元。Kaiko 的分析表明，如果灰度以太坊信托基金 (ETHE) 经历类似的转变，也可能会出现同等规模的资金流出。
潜在资金流出及市场影响
ETHE 的资产管理规模为 110 亿美元。如果其流出量与 GBTC 相当，则可能导致平均每日流出量达到 1.1 亿美元。这一金额约占 Coinbase 上 ETH 平均每日交易量的 30%，这表明对市场流动性和 ETH 价格产生了重大影响。
净资产价值（NAV）折扣
在过去三个月中，ETHE 的交易价格较其净资产价值 (NAV) 折价高达 26%。Kaiko 研究人员指出，一旦 ETHE 转换为现货 ETF，随着折价缩小，资金流出或赎回的可能性就很大。GBTC 就出现了这种模式，在转换为 ETF 之前，其交易价格折价高达 17%，但此后折价缩小，许多持有者得以以优惠价格退出。截至 5 月 24 日，GBTC 的折价已缩小至仅 0.03%。
另请阅读：灰度意外退出以太坊期货 ETF
SEC 批准和市场猜测
5 月 23 日，美国证券交易委员会 (SEC) 初步批准现货以太币 ETF 后，ETHE 的折价开始缩小，尽管现货 ETF 交易尚未开始。根据 YCharts 的数据，5 月 1 日，ETHE 的交易折价超过 25%，但到 5 月 24 日，折价已缩小至 1.28%。
对以太坊的长期影响
尽管短期内可能会出现资金流出，但 ETH ETF 的获批对 ETH 资产具有重大的长期影响。它消除了过去一年中影响 ETH 表现的一些监管不确定性。Kaiko 分析师强调，虽然 GBTC 最初出现资金流出，但到 1 月底，其他比特币 ETF 的资金流入超过了这一数字。
资讯来源：由a0资讯编译自THECOINREPUBLIC。版权归作者A0资讯所有，未经许可，不得转载
