总结
- 美国证券交易委员会批准了首批 ETH ETF，将该资产归类为商品。
- 尽管短期内面临挑战，但从长远来看，ETH 有望迎来牛市。
- 以太坊市场的波动性和流动性发生了显著变化。
美国证券交易委员会（SEC）最近批准了以太坊（ETH）ETF，标志着市场对这种加密的情绪发生了重大变化。
根据 Kaiko 最近的分析，这一发展不仅引发了人们对 ETH 长期牛市的预期，而且还在短期内产生了明显的波动。
美国证券交易委员会对 ETH ETF 的批准出乎意料且迅速。
监管机构已批准纽约证券交易所、芝加哥期权交易所和纳斯达克等主要交易所的 19b-4 文件，这意味着 ETH（不含质押）被视为商品而非证券。
这一分类对于美国其他类似代币的监管具有重要意义，有助于促进其交易、托管和转移。
这些 ETF 的批准有望减少过去一年影响 ETH 表现的一些监管不确定性。
该消息发布后，ETH 近期隐含波动率在短短两天内从不到 60% 飙升至近 90%，反映出市场热情。
这种短期波动超过了长期波动，这种现象被称为倒置波动结构，通常表明市场压力很大。
衍生品市场方面，ETH永续期货资金利率大幅上涨，未平仓合约数量达到创纪录的110亿美元，表明资金流入强劲。
此外，衡量两种资产相对表现的 ETH/BTC 比率从 0.044 上涨至 0.055，尽管仍低于 2 月份的高点。
ETH 累计交易量增量 (CVD) 显示，自 5 月 21 日以来，美国和海外现货市场均出现强劲的净买入，与之前离岸交易所记录的净卖出相比发生了显着变化。
不过，以太坊ETF的获批也可能带来短期挑战。
由于 Grayscale 的 ETHE 一直以大幅折扣交易，因此预计可能出现抛售压力。
ETHE 是最大的 ETH 投资工具，管理着超过 110 亿美元的资产，它可能会出现大量资金流出，从而影响以太坊的日均交易量，尤其是在 Coinbase 等平台上。
以太坊的长期前景
尽管存在这些潜在的短期挑战，但 ETH 的长期前景仍然是积极的。
美国证券交易委员会提供的监管清晰度和以太坊 ETF 的批准是推动 ETH 增长和采用的重要里程碑。
提供 ETH 的 ETF 的能力也将吸引更广泛的机构投资者，从而提高加密货币市场的合法性和稳定性。
随着市场吸收潜在的 ETHE 流出并趋于稳定，预计新 ETF 的流入将抵消并超过这些流出，就像之前比特币 (BTC) ETF 所发生的情况一样。
此外，以太坊在中心化交易所的市场深度目前约为 2.26 亿美元，虽然仍低于 FTX 危机前的平均水平，但为未来的增长奠定了坚实的基础。
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