根据链上分析公司 Kaiko 的一份报告，上周美国证券交易委员会意外批准现货 ETH 交易所交易基金 (ETF) 后，以太坊 (ETH) 的市场情绪发生了重大转变，市场数据显示 ETH 即将迎来牛市。
SEC 的决定是基于纽约证券交易所、芝加哥期权交易所和纳斯达克等主要交易所的 19b-4 申请获得批准。这一关键步骤先于贝莱德、富达和 VanEck 等发行人的 S-1 表格审核，待这些批准后，ETH ETF 才能开始交易。
Kaiko 指数主管 Will Cai 表示：“通过这些批准，SEC 暗示 ETH（无质押）是一种商品，而不是证券。这不仅关系到 ETH 的获取，而且对于美国所有类似代币在交易、托管、转让等方面的监管方式具有重大且可能积极的影响。”
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本周早些时候，几家交易所修改了文件，排除了质押，彭博社将其批准几率从 25% 提高到 75%，这暗示了人们对该法案的预期。市场反应迅速，ETH 近期到期日的隐含波动率在两天内从不到 60% 跃升至近 90%，然后在周末稳定下来。
衍生品市场也反映了这种情绪转变，ETH 永续期货融资利率在三天内从一年低点飙升至数月高点。未平仓合约也达到创纪录的 110 亿美元，表明资本流入强劲。尽管如此，ETH 与 BTC 的比率从 0.044 飙升至 0.055，仍低于 2 月份的高点。
此外，ETH 累计交易量增量 (CVD) 显示出广泛的上涨，自 5 月 21 日起，美国和离岸现货市场均出现强劲的净买入。这标志着与之前离岸交易所记录的净卖出发生了变化。
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然而，即将推出的 ETH ETF 可能会对 ETH 造成抛售压力，因为 Grayscale 的 ETHE 可能会出现资金流出，而 ETHE 一直在折价交易。ETHE 是最大的 ETH 投资工具，管理的资产超过 110 亿美元，可能会出现大量资金流出，从而影响 ETH 在 Coinbase 上的平均每日交易量。
尽管潜在的短期资金流入令人失望，但美国证券交易委员会的批准对以太坊来说是一个里程碑，缓解了过去一年影响其表现的一些监管不确定性。
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