2024/05/27
交易与投资经济理论
什么是幸存者错误？
幸存者偏差是一种基于有偏见的数据样本的误解、歪曲或错误结论。 该概念通常用于分析业务或投资活动的绩效。 这种现象的本质在于研究结果的扭曲，只考虑了“幸存者”的信息，而排除了“死者”的信息。
例如，一家公司的成功之路的故事可以被解释为实现既定目标的普遍场景。 与此同时，结果相反的案例却被忽视——那些没有取得成果并“死亡”的项目，尽管它们的运作原则与“幸存者”相同。
这个概念是如何产生的？
第二次世界大战期间，数学家亚伯拉罕·沃尔德在美国陆军组织的统计研究小组工作。 这位科学家的任务是根据飞机损坏数据减少美国空军轰炸机的损失。
数据：Martin Grandjean、McGeddon、Cameron Moll / 维基媒体。
最初，人们认为有必要加固船体受损最严重的部分。 军方的逻辑是这样的：发现弹孔最多的地方应该受到保护。
亚伯拉罕·沃尔德提出了截然不同的观点。 这位科学家指出：如果飞机返回基地，它所受到的损坏并不严重。 而正是那些没有破洞的地方需要加固——很可能正是有这些破洞的轰炸机没有返回基地。
这是幸存者错误的典型例子——根据幸存飞机而不是被击落飞机的不完整数据得出结论。
传统金融市场中这种扭曲的一个典型例子是对标准普尔 500 股票指数涨跌的吸引力，该指数由美国 500 家最大的上市公司组成，许多人认为该指数的走势反映了整体上涨。美国股市。 然而，只有七家公司（Alphabet、亚马逊、苹果、Meta Platforms、微软、英伟达和特斯拉）占据了标准普尔 500 指数参与者总资本的约 30%，这意味着整个指数的价格变化具有极大的依赖性。只有少数公司，而有 493 家。
幸存者谬误如何适用于加密货币？
与传统金融机构一样，加密货币市场也存在同样的认知偏差。 我们以 CoinGecko 服务的数据为例。
分析师表示，该平台上列出的所有加密货币中，超过 50% 已不复存在。 从 2014 年到 2023 年，超过 24,000 个项目中有 14,039 个项目夭折。 尽管总市值同期增加至18亿美元。
因此，认为整个加密货币市场投资安全的论点可以被视为幸存者的错误。 然而，很少有人考虑同一时期内消失的公司、项目、货币和破产用户的数据。
认知扭曲的一个例子是个别模因硬币的成功。 根据追踪约 600 个类似代币的 CoinGecko 的数据，截至 2024 年 5 月，此类项目的资本额超过 510 亿美元，但即使在这里，也很少有人关注“死亡”或未追踪的代币。
因此，在 2024 年 5 月初，仅 Solana 网络就创造了当时创纪录的原生 SPL 代币数量：每日数字接近 15,000 个。
遵循这些例子，一些投资者总是会认为加密货币市场充满了赚钱的机会，而另一些投资者则会认为这个行业承担了太多的风险。 如果他们只使用部分客观信息来得出结论，那么两者就会同时正确和错误。
值得注意的是个体加密货币交易者的成功故事。 2024 年 4 月初，一位昵称 Larp Von Trier 的用户在 6 天内将 Base 网络上市值低于 5,000 美元的代币的投资增加了 23,770 倍。 他设法将存款从 353 美元“加速”到 839 万美元。
阅读这些故事，人们可能会错误地认为投资低流动性资产是一种出色的投资工具。 但很少有人报告这些市场损失了多少钱。
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