由于美国证券交易委员会对 ETH ETF 的立场反复，数字货币集团或将打破连续亏损的局面

巴里·希尔伯特 (Barry Silbert) 的数字货币集团 (DCG) 在其破产的 Genesis 数字借贷平台的客户面前再次未能弥补自己的损失。

上周晚些时候，美国破产法官 Sean Lan 批准了一项破产清算计划，Genesis Global 将向因 2023 年 1 月申请破产保护而受到影响的客户返还约 30 亿美元现金和代币。

此次破产是在 Genesis 去年 11 月暂停赎回之后发生的，而 FTX 交易所的破产和三箭资本 (3AC)“加密货币”对冲基金的内爆之后，这两家基金都从 Genesis 借了巨额资金。

当法院努力解决如何理清这一乱伦交易网络时，DCG 试图优先偿还自己的损失，而不是 Genesis 客户和债权人遭受的损失。 DCG 特别指出，其他所有人都应该仅按照申请破产时数字资产的价值进行偿还，而不是这些资产当前高得多的价值。

尽管有证据表明 DCG/Silbert 向其他实体（包括 Winklevoss 双胞胎的 Gemini 数字平台的 Gemini Earn 计划）歪曲了 Genesis 的财务状况，而且人们仍担心 Genesis 与其他 DCG 实体之间存在一些可疑的金融交易，但这一策略会让更多资产落入 DCG 的口袋。

莱恩法官驳回了 DCG 自私的论点，称“在这些案件中，没有足够的资产向 DCG 提供任何追偿”。莱恩补充说，DCG 缺乏反对重组计划的法律地位，而在这种肮脏的情况下，其他所有人——包括寻求数十亿美元索赔的联邦和州机构——都比 DCG 更早地获得了还款。

说到这里，5 月 20 日，纽约总检察长 (NYAG) 宣布与 Genesis Global 的各个部门达成 20 亿美元的和解，这是该州历史上与数字资产公司达成的最大一笔和解。该和解协议需要破产法院的批准，将为大约 29,000 名因在 Gemini Earn 中“投资”而在 Genesis 上遭受损失的纽约居民设立“受害者基金”。

受害者基金将在向债权人进行初始分配后，从 Genesis 资产中剩余的资产中获得分配。如果债权人无法根据今天的代币价格获得全额赔偿，该基金将从 Genesis 剩余资产中收回高达 20 亿美元。Genesis 债权人随后将根据“其实际损失的全部和公平金额”获得分配，直到基金耗尽。

NYAG Letitia James 称该和解协议“是确保投资 Genesis 的受害者获得正义的重要一步。我们再次看到了由于加密货币行业内缺乏监督和监管而可能发生的现实后果和有害损失。”

虽然 Genesis 现已摆脱困境，但和解协议并未解决 NYAG 针对 DCG、Gemini、Silbert 和 Genesis 前首席执行官 Soichiro Moro 提出的欺诈投诉。 NYAG 指控上述个人/实体给他们的前客户造成了超过 30 亿美元的损失。

今年 3 月，Genesis 与美国证券交易委员会 (SEC) 达成了 2100 万美元的和解协议，该委员会指控 Genesis 通过 Gemini Earn 向客户提供未注册证券。作为和解协议的一部分，SEC 同意在其他债权人全部清偿之前不会催促支付这 2100 万美元。

Sonnenshein 不再担任灰度首席执行官

DCG 尚未表明是否计划对 Lane 法官的裁决提出上诉，但考虑到其迄今为止的行动，上诉似乎是不可避免的。DCG 剩下的摇钱树并没有真正引起轰动，这可能是其高管离职的原因之一。

5 月 20 日，GBTC 现货交易所交易基金 (ETF) 发行人 Grayscale Investments 宣布，其首席执行官 Michael Sonnenshein 在公司工作 10 年后辞职，并担任首席执行官 3 年。据说 Sonnenshein 正在继续“追求其他利益”，大概是那些可能不会让他成为 GBTC 投资者蔑视的人物的那些利益。

高盛（纳斯达克股票代码：GS）资产和财富管理部门现任战略主管 Peter Mintzberg 将于 8 月 15 日接替 Sonnenshein。在此之前，Grayscale 的首席财务官 Edward McGee 将负责监督事务。

2023 年圣诞节后的第二天，Silbert 辞去了 Grayscale 董事长一职，Sonnenshein 也随之陷入困境。Silbert 称赞 Sonnenshein “对 Grayscale 的管理”，Grayscale 最初是一家信托公司，但今年 1 月转变为 ETF。

当 GBTC 还是一家破产信托公司时，DCG 拒绝投资者赎回 GBTC 股份，理由是监管限制，大多数观察人士认为这些限制实际上从未适用于 GBTC。这种拒绝赎回的行为使得 DCG 得以继续收取资产管理规模 (AUM) 2% 的年费，榨干了这家小公司，而投资者却无能为力。

自从 ETF 转换以来，这些投资者一直在对 DCG 进行报复，因为 DCG 最初拒绝降低其 2% 的费用，尽管竞争对手 ETF 向客户收取的费用仅为该费用的一小部分。GBTC 最终感受到将费用降至 1.5% 的压力，但对于大多数人来说，这太少了，也太晚了。

本月早些时候，GBTC 报告称，一个交易日资金流入 6300 万美元，打破了连续 78 天的资金流出记录，当时资金流出 175 亿美元（占 ETF 之前管理的 BTC 代币的一半以上）离开 GBTC，其中大部分将流入其他 ETF。可悲的是，对于 DCG 来说，在这一资金流入短暂出现后不久，螺旋式下跌又重新开始，继续其作为持续出现负流量的 BTC ETF 的可疑地位。

今年 4 月，Grayscale 宣布了“迷你”GBTC 的计划，其费用将与其 ETF 竞争对手竞争。然而，Grayscale 向 SEC 提交的文件中没有任何内容实际上承诺他们为这个 GBTC mini-me 宣布收取 0.15% 的费用，这让许多批评者认为这只是为了止血，并模糊地承诺明天会堵塞。

SEC 对 ETH ETF 的态度突然转变？

DGC 拯救的最后机会（财政上的，而不是道德上的）可能来自于将 Grayscale 基于以太坊的信托基金转换为 ETF。本周，有传言称 SEC 可能会动摇对 ETH 现货 ETF 的反对（据推测，从未明确表示），因此 ETH 的一切都在本周大幅上涨。

5 月 21 日，Grayscale 向美国证券交易委员会提交了一份修订声明，删除了之前文件中提及通过信托质押 ETH 能力的措辞。此前，美国证券交易委员会本周邀请申请人提交修订后的申请，其他 ETH ETF 候选公司——Ark/21Shares、Fidelity、Franklin、Invesco/Galaxy 和 VanEck——也提交了类似的申请。

具体来说，Grayscale 现在表示，参与其 ETH 信托的任何人“都不会直接或间接参与信托的任何部分以太币接受以太坊权益证明验证或用于赚取额外以太币或产生收入或其他收入。”

彭博社分析师 James Seyffart 周一在推特上表示，“今天与我们交谈的每一个人……都对 SEC 立场的改变感到措手不及。没有发行人准备好。交易所尚未准备好。律师们还没有做好准备。” 塞法特后来告诉《财富》杂志，由于拜登政府在国会“加密货币”情绪转变后做出了“自上而下的决定”，美国证券交易委员会似乎改变了主意。

特朗普爱钱……各种各样

拜登所在的政党看待“加密货币”监管提案的态度似乎正在发生持续的转变。上周，美国参议院无视拜登否决 SAB121 的威胁，这是 SEC 提议的会计变更，批评者称该变更使银行和其他 TradFi 机构无法托管数字资产。参议院以 60 比 38 投票否决了 SAB121，包括多数党领袖查克·舒默 (Chuck Schumer) 在内的 12 名民主党参议员与共和党同事一起反对 SEC 的计划。

尽管参议院的胜利并不具有否决权，但 SEC 对 ETH ETF 的突然转变可能确实表明拜登正在重新考虑发出威胁的想法。他的 11 月份竞选对手唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 全力支持“加密货币”，这无济于事——即使没有人真正确定特朗普的支持在现实世界中意味着什么，或者他的支持加密货币立场是否会持续下去过去的选举日。

本周，特朗普成为第一位宣布接受数字资产竞选捐款的主要总统候选人，其中包括 BTC、ETH、SOL、DOGE 和 SHIB。公告称，随着“拜登对我们所有人制定大量法规和繁文缛节，特朗普总统已准备好接受将使美国再次伟大的新技术。” 另外，你知道，还要支付特朗普的法律费用。

周一，众议院民主党人收到了一封电子邮件，内容涉及两项预计将于本周提交表决的“加密货币”法案。这两份法案分别是 FIT21，该法案设想让商品期货交易委员会 (CFTC) 在监管数字资产方面发挥更大作用，以及众议员汤姆·埃默 (R-MN) 提出的 CBDC 反监视州法案，该法案基本上禁止联邦政府发行央行数字货币。

Politico 获得的这封电子邮件指出，民主党委员会领导层反对这两项法案，但没有“鞭打”民主党代表对两项法案投“反对票”。相反，代表们被指示在周一下午 6 点之前向党鞭告知他们的投票意图。

投票结果会如何？老实说，谁也说不准。考虑到过去一周左右的动荡，我们大概会期待明天醒来时得知美国证券交易委员会已经批准了 Rai 石 ETF，而罗伯特·肯尼迪 (RFK Jr.) 大脑中的死虫正在以未接种疫苗的骨髓形式接受竞选捐款。

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